A-, B- och C-aktier: hur du bygger flera aktieslag utan att låsa bolaget

Grunden i ABL

Enligt 4 kap. 2 § ABL har varje aktie lika rätt i bolaget om inte bolagsordningen säger något annat. Bolagsordningen kan därför föreskriva att aktier ska tillhöra olika slag med skillnader i röstvärde, rätt till utdelning eller andra ekonomiska rättigheter.

Röstvärde och röstpluralitet

Röstskillnaden mellan aktieslag får enligt 4 kap. 5 § ABL vara högst tio till ett. En A-aktie kan alltså ge tio röster medan en B-aktie ger en röst, men inte mer. Röstpluralitet är vanligast i familjebolag där grundargenerationen vill behålla kontrollen samtidigt som senare generationer eller externa investerare kommer in på ägarsidan.

Preferensrätt

Preferensaktier har företräde vid utdelning eller vid likvidation. En vanlig konstruktion i venture-backade bolag är att preferensaktierna får tillbaka investerat kapital plus en fast avkastning innan stamaktierna får något. Denna konstruktion kallas 1x non-participating preferred i internationell terminologi.

Konvertering mellan aktieslag

Bolagsordningen kan tillåta att aktier av ett slag omvandlas till ett annat, antingen automatiskt vid en viss händelse (till exempel börsnotering) eller på begäran av ägaren. Omvandlingen ska anmälas till Bolagsverket och antecknas i aktieboken.

Praktiska strukturer